一、降息有利于改善宏观环境，提振市场信心

为了防范经济增速过快回落，决策部门加大了稳增长力度，实施了一些间接地释放流动性与降息措施，9月人民银行向五大行通过SLF发放5000亿元流动性，实际上是向市场供应货币，相当于存款准备金率下调0.5个百分点。而本次降息，更是意味着货币政策趋向宽松，刺激信心，是启动内需的重要步骤。

二、降息有利于下游行业的整体复苏  首先最大收益的必然是房地产行业

降息、房贷新政、多个城市放松限购、住房公积金政策调整，已经形成了对房地产业的外围政策利好，也说明国家不会再放任房地产行业自由落体，房地产业面临回暖。

对于制造业来说，降息的效果可能并不立竿见影，一方面传导到实体经济需要一定时日，另一方面制造业面临的主要问题是产能过剩带来的内需放缓、出口下滑，这与钢铁行业有些相似。但同样的降低贷款利率可以减轻行业借贷成本，减少财务费用对利润的冲蚀，能够提高制造业的盈利水平，对于负债率高的制造业来说，也将解决一定问题。

三、降息有利于钢铁行业融资成本实质下降

近年来钢铁行业处于行业低谷，供需失衡、价格下跌致使经营艰难甚至亏损，融资难、融资成本高是近年来钢铁企业普遍遇到的问题。尽管9月份国务院下发了《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，旨在资金供给、成本控制等方面，为重点领域、小微企业提供有力支持，意见中要求，切实执行有保有控的信贷政策，对产能过剩行业中有市场、有效益的企业不搞一刀切。但临近年底，各大银行的主要任务是回款和控制贷款风险，对于“黑名单”上的钢铁行业很难有明显改善。而降息则是实实在在的“福利”，有利于钢铁行业融资成本的下降。

2014年前三季度，国内重点统计钢铁企业销售收入同比下降0.22%至27172.4亿元，利税同比增长15.92%至796.50亿元，利润则同比增长71.26%至192.82亿元。其中，前三季度重点钢企主营业务利润保持盈利，年内首次实现扭亏。2014年以来，钢铁行业主营业务便陷入亏损。前三季度大中型钢铁企业期间费用同比增长7.48%，其中财务费用同比增长22.88%，应收、应付账款都有10%以上的增长，严重影响资金流动性。本次非对称降息有利于降低钢厂财务费用、融资及债务成本，在一定程度上有助于行业盈利状况的改善。

四、降息或给钢价带来新一轮炒作

从惯例来看，每年年底钢价都会有一波或大或小的炒作行情，这个节点就是中央经济会议，市场对于新一年经济政策的预期是炒作的重点。而这一次意外降息，更引发市场对于是否将会开启新一轮的降息周期的预想。而对于资本市场来说，政府降息应对经济下滑，是明显的释放积极信号。由于短期内实体经济资金需求保持低迷，大量流动性没有进入实体循环，无疑将会给资本市场带来一场资金盛筵，钢材期货反弹可期。

而对于钢材市场而言，降息的影响大部分表现在心理预期的改变上，对基本面难有快速改变。降息对实体经济的传导需要时间，不可能快速改变行业所面临的产能过剩、需求疲软等问题，年底前钢价绝地大反弹的可能性不太。但乐观来看，降息是政府释放的积极信号，期待后期有宽松政策继续推出，带动上下游产业止跌回暖。