昨日是大商所上市铁矿石后的第二个夜盘，最终以涨停结束。此次涨停除资本情绪方面外，内因也有很大关系，并不是偶然事件，也不是个昙花一现，在供应收缩，甚至出现缺口的情况下，也可称之为反转。

　　一、供给方面

　　1、国外供给

　　1.1 主流国家（巴西、澳洲）

　　主流国家的扩产都发生在一季度甚至二季度之后，一季度几乎没有新增产量。

　　1.2 天气因素

　　1季度受天气原因影响，巴西、澳洲发货量均有一定程度的下降。在当前低价位的基础上，往年那种后续补货的行为会相应减少。

　　1.3 非主流国家（巴西、澳洲之外国家）

　　2013年，中国进口非主流国家铁矿石共计24740万吨。2014年9-11月，三个月中国进口量为4221万吨，年化之后较去年全年下降7456万吨。进口量对应的矿价有滞后作用，9月份矿价尚在80美金以上，12月份到港对应的多数是75美金以下甚至70美金以下的货物。预计12月到明年1月非主流国家到港量仍将持续低位。

　　2、国内供给

　　全国204家国产矿山企业，当前按产量口径统计，开工率75.38%。较年初下降16个百分点。通过调研计算，预计整个2014年全国减少精粉供应量7000-8000万吨，其中3、4季度占大多数。

　　受矿石价格低迷影响，今年假期时间预期延长，产量势必进一步下降。

　　持续开工的选厂由于天气原因，设备也难以像天气暖和时一样，故障将会增多。

　　国产矿当前价格远高于进口矿，对国产矿的产量也进一步压制。总之，明年1季度的精粉产量只会比四季度少。

　　3、港口库存

　　全国34个主要港口库存连续6周下降，12月30日降至9637万吨，较年中高点下降1700万吨。港存的下降也说明了供应的缺口。

　　二、综上，在需求稳定的基础上，供应已经出现明显缺口。新的增产均集中在2季度甚至下半年。即使价格反弹非主流矿山产量恢复也需要一个过程，再加之运输时间，春节之前供不应求局面难以改变。

　　此次反弹心态与以往反弹便观望不同，钢厂、贸易商买货均比较积极，矿价上涨比较迅速，再加之元旦春节假期仍有补库需要，春节前的市场将持续乐观。85美金并不遥远。